301565中仑新材股票值得申购吗？
一 公司基本情况速览总股本：40001万股 总发行量 :6001万股
发行价格：11.88元 募资总额：7.13亿
发行市盈率:23.63倍 行业市盈率:21.72倍
所属行业：橡胶和塑料制品业
所属区域：福建
2024年一季报净利润同比增长-16.81%
2023年年报净利润同比增长-27.73%
301565中仑新材新股申购分析
301565中仑新材新股申购价格11.88，市盈率23，海通证券保荐，预计募资22亿，实际募资7亿，少募集了15亿多，海通证券保荐的股以前经常高价超募，现在高定价超募被从严监管了，原本这家公司狮子大开口一口气计划要22亿，接近公司总资产，其中就有4亿用于还债、补充流动资金，而公司超过10亿元核心资产被抵押用于举债了。发行6001万股，网下配售4560万股，网下配售率75%。
核心题材是功能性薄膜材料，功能薄膜是一类具有复电、磁、光、热等方面的特殊材质,或者在其作用下表现出特殊功能的薄膜材料，比如陶瓷薄膜，电子材料薄膜，医药滤膜等。公司主要产品包括功能性BOPA薄膜、生物降解BOPLA薄膜及聚酰胺6（PA6）等，其中功能性BOPA薄膜贡献营收8成多，聚酰胺6（PA6）贡献营收1成多，而新产品生物降解BOPLA薄膜贡献营收不到1%，应用于食品饮料、日化、医药及软包锂电池等领域，其中，通用型BOPA薄膜被广泛应用于预制菜、冷冻食品、化妆品、药品等各类产品的包装。公司主要客户包括丸红株式会社、蒙迪集团、安姆科集团，璞泰来603659、永新股份002014、顶正集团、双汇集团、中粮集团、益海嘉里、宁德时代300750、比亚迪002594、康师傅集团、联合利华、宝洁公司等，客户群体还是比较优质的，前五大客户贡献营收接近2成，客户集中度不高，有国外客户，境外客户贡献营收几乎半壁江山。公司研发费用占比3%多，低于行业均值，研发人员在员工总数中占比10%多，取得专利授权149 项，2021年第28批国家企业技术中心、2021年第六批制造业单项冠军、2019年-2021年连续三年福建省工业和信息化省级龙头企业、2021年福建省科技小巨人企业、2020年第二批国家工信部颁发的专精特新小巨人，据公司宣传说公司成功占据BOPA薄膜产品市场龙头地位。
2023年销售毛利率17%，核心产品竞争力一般。2023年每股净资产4.71元，市净率2.52，处于低风险区域。资产负债率43%，偿债能力有所削弱。按2023年年报数据每股收益0.61元，每股现金流是1.09，说明会计帐面利润含金量很充足。2024年一季度每股收益0.16元，每股现金流是0.07，现金流状况还可以，一季度营收增长18%，净利润下滑16%，2024年上半年预计净利润-14%至11%，就是说2024年半年报业绩既可能小幅下滑也可能小幅增长。
中仑新材的实控人是杨清金（60后，90年代放弃国企铁饭碗，白手起家），直接持股4.95%，间接通过第一大股东中仑集团控制61.5%的表决权，间接以第三大股东中仑海清（杨清金和杨杰合资持有）执行事务合伙人身份控制9%的表决权，间接以第六大股东中仑海杰（员工持股平台）执行事务合伙人身份控制4.5%的表决权，实控人直接间接合计控制公司79.95%的表决权，再加上第七股东实控人的儿子杨杰持股0.05%，父子俩合计控制公司80%的表决权，形成了绝对控制，值得注意的是第二大股东Strait是外资法人（成立于2019年6月27日，授权资本5万美元，Hosen Investment Fund III, L.P.持有Strait公司100%股权，而该公司为2016年4月在开曼群岛设立的豁免有限合伙企业，系AlexTianli Zhang和王航作为创始合伙人发起、连同其他投资人在境外共同设立的美元基金，股权结构分散），持股15%，系2019年用3亿入股了5100万，当时签有对赌协议，要求2024年6月底前上市，而涉及上市、业绩、公司治理、引进股东等诸多方面，Strait拥有“一票否决”权，一票否决权条款是一种股权融资合同中常见的条款，用于保护投资者的权益，这次为了上市，对赌协议暂时终止了。中仑新材，属于民营企业。
中仑新材股票上市估值及打新申购建议
公司是一家专注于功能性薄膜材料研发与生产的创新型企业，主要从事功能性BOPA薄膜，生物降解BOPLA薄膜及聚酰胺6（PA6)等相关材料产品研发，生产和销售。客户包括丸红株式会社，蒙迪集团，安姆可集团等跨国集团，璞泰来，永新股份，顶正集团，双汇集团等国内知名企业，公司产品已进入中粮集团，益海嘉里，宁德时代，比亚迪，康师傅集团，联合利华，宝洁公司等国内外知名终端品牌厂商的供应体系。公司子公司长塑实业聚酰胺双向拉伸塑料薄膜产品2021年至2023年全球市场占有率达20%，国内市场占有率达36%，处于国内功能性BOPA薄膜首位。BOPA薄膜全球龙头，行业地位倒是突出，但报告期内增收不增利，24年也没有好转，说明公司定价能力很一般，护城河不够高。从打新角度看，情绪最好的时候，可无脑打，发行价格和发行市盈率都不高，流通市值也不大，缩募发行，相当良心了，给予积极申购建议。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。
