301551无线传媒值得申购吗?

  301551无线传媒值得申购吗?

  股票代码/申购代码:301551

  行业:服务业—电信、广播电视和卫星传输

  主营:IPTV集成播控服务

  公司地址:河北石家庄

  发行价:9.40元/股

  发行量:4001万股;发行后总股本:4.00亿股,发行后总市值:37.60亿

  毛利率:50.81%;净利率:41.21%;净资产增长率:6.25%;负债率:8.45%

  发行市盈率:13.95倍;动态市盈率:14.94倍;参考同行业市盈率:20.01倍

  资金需求:12.09亿;募集总额:3.76亿;超额募集:-8.33亿;投资金额总计与募集资金占比:321.48%

  主承销商:中信建投证券

  同比公司:海看股份、芒果超媒、新媒股份

  消息面:2024年1月-12月归属于母公司净利润增长率为-22.51%~-15.46%

  301551无线传媒新股申购分析

  301551无线传媒新股申购价格9.4,市盈率13,是深陷大一体育实习生事件风波的中信建投保荐,预计募资11.4亿,实际募资3.7亿,少募集了7.7亿,少募集的相当于申报上市前2018年至2022年累计分红6.1亿,最新财报显示货币资金就有10个亿,占资产总额半壁江山,明显不差钱呀,有必要募资吗,圈钱嫌疑比较大,现在募资额被砍掉不少了。发行数量4001万股,网下配售2560万股,网下配售率63%。

  核心题材是IPTV集成播控,IPTV网络电视平台贡献营收98%左右,是公司主要的收入来源,应用于家庭娱乐、在线教育(智慧教育云平台)、智慧社区、多屏融合(打通大中小屏,实现多终端联动)等。公司客户包括河北电信、河北联通、河北移动等,前五大客户贡献营收9成多,客户集中度非常高,因公司提供的IPTV集成播控服务,是通过电信运营商的专网传输给终端用户的。公司研发费用占比3%多,3项发明专利,与华为、科大讯飞、亚信科技、百度等有合作,研发创新实力不够强。

  2023年销售毛利率54%,核心产品竞争力较强。2023年每股净资产5.24元,市净率1.79,处于低风险区域。资产负债率9%,偿债能力较强。按2023年年报数据每股收益0.78元,每股现金流是0.88,说明会计帐面利润含金量很充足。2024年上半年每股收益0.34元,每股现金流是0.30,现金流状况健康,上半年营收下滑8%,净利润下滑13%,2024年前三季度预计净利润下降15%至22%,就是说2024年前三季度业绩可能小幅下滑。

  无线传媒的实控人是河北广播电视台,间接通过大股东河北广电传媒集团持股50.16%,?间接通过第二股东广电基金持股18.02%,合计持股68.18%,其他股东中有好几家有国资背景的。无线传媒,河北省宣传委下设一个事业单位旗下的国有企业。

  公司优点:获得政策支持,在河北省内独家运营,用户粘性强,应收账款质量好,现金流好。

  公司缺点:各项业务指标持续下滑,发展规模受限,研发弱,税收优惠已到期,管理费用率高。

       综上分析,无线传媒股价发行低,破发风险零,背靠国资企业,建议积极申购。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。